MBS 증권 용어설명

주택저당증권 - mortgage backed bond

주택저당채권을 담보 풀(Pool)하여 발행한 채권

발행기관은 저당권을 보유하고 원리금 수취권은 투자자에게 이전시키는 증권을 말한다.

위험이 발행기관에 집중되어 유동성이 떨어지며 MBB 액면가 이상의 담보가 필요하고, 시장에서 MBS보다 유통성이 떨어진다. 

이 MBB는 주택금융공사가 자기신용으로 직접 발행하는 채권이고, 

MBS는 주택금융공사가 자기신탁을 설정하여 발행하는 수익증권이라는 점에서 차이가 있다.

모든 위험을 발행기관이 부담하는 대신에 수익율이 낮다.

 

주택저당채권지분이전증권 - Mortgage Pass-Through Security

차입자가 지불하는 저당지불액이 증권발행자를 통하여 바로 투자자에게 전달되는 증권이다. 

발행자의 대차대조표에서 자산매각으로 처리.

모든 위험이 투자자에게 전가되기 때문에 발행기관은 추가담보를 제공할 필요는 없으며

위험이 높은만큼 수익율도 높다.

이체증권은 근거가 되는 모저당의 저당지불액이 매월의 단위로 불입되기 때문에 투자자들은 대부분 매월의 단위로 원금과 이자를 지불받는다.

주택저당채권원리금이체채권 - Mortgage Pay-Through Bond

저당이체증권(MPTS: mortgage pass-through security)을 담보로 발행되는 채권으로 MBB와 비슷 

저당채권의 무효,취소등의 위험은 발행기관이 부담하지만

원리금 수취권 및 조기상환 부담은 투자자가 지게 된다.

즉 주택저당담보부채권(MBB: mortgage backed bond)과 저당이체증권(MPTS: mortgage pass-through security)이 혼합된 형태이다.

조기상황의 리스크는 만기,이자율,원리금상환등 다양한 채권의 혼합형태(Pool)인

다계층저당채권(CMO)를 통해 방어하기도 한다.

<MBB>