국제유가가격예상-2017년도

17 년도 유가 60~70 달러/배럴 수준

16년 11월 OPEC은 3.2천만배럴/일 수준으로 원유 감산을 합의했다. 

국가별 감 산규모는 사우디 48.6만배럴/일, 이라크 21.0만배럴/일 등 OPEC은 총 120만배 럴/일 규모이다. 

‘17년 1월부터 OPEC의 원유감산이 이행될 예정이다. 5월 OPEC 정례회의까지 실제 감산 이행 여부가 향후 유가의 방향성을 좌우하겠으나, 8년만 에 원유 감산 합의가 이뤄졌다는 점에 주목할 필요가 있다.

16년 OPEC의 원유 감산 합의로 유가는 50달러/배럴 중반에 안착했다. 

감산 합의는 향후 유가 상승과 OPEC의 원유정책 변화를 암시한다. 

저유가를 유도한 OPEC이 점유율 유지 정책에 대해 실패를 인정한 셈이다. 

‘17년 5월에 예정된 OPEC 정례회의에서 점유율 정책이 아닌 가격 정책 등으로 변화가 예상된다. ‘17 년 유가는 60~70달러/배럴 수준으로 점진적으로 상승할 전망이다. 

이는 (1) 원유 시장의 타이트한 수급이 원인이다. 

‘17년 원유 수요는 +120만배럴 /일로 증가하나, 공급은 이에 미치지 못할 전망이다. 

2Q17 이후 수요가 공급을 웃 돌며 원유 공급 과잉 해소가 예상된다. 

(2) OPEC의 증산 여력이 적다. ‘17년 OPEC이 추가적으로 증산할 수 있는 원유 생산능력은 각각 1.4백만배럴/일로 2010년 이후 최저 수준이다. 

OPEC의 추가 증설 여력 감소로 유가는 하방 경직성 이 확보되었다는 판단이다.