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경제&금융

주택저당증권(MBS)의 이해와 발행 현황 기본 개념 ○ 주택저당증권(MBS, Mortgage-Backed Securities)이란 금융기관이 주택을 담보로 장기대출을 해준 주택저당채권을 대상자산으로 하여 발행한 증권 - 금융회사에서 주택을 담보로 대출 실행시 대출금을 회수할 수 있는 권리인 대출채 권을 가지게 되는데 이를 주택저당채권이라 함 - 주택대출 금융기관은 보유하고 있는 주택저당채권을 일정한 조건별로 집합화 (pooling)하여 유동화기관에 양도하고, 유동화기관이 이를 기초로 증권을 발행 ○ MBS는 자산유동화증권(ABS, Asset-Backed Securities)1의 일종으로 국내 금융시 장에는 1999년 「주택저당채권유동화회사법」에 의해 KoMoCo2가 설립됨으로써 최 초로 도입 2003년말「한국주택금융공사법」을 제정하고, 2004.. 더보기
고려아연 2017전망 가이던스 및 추이 더보기
[옵션] 버터플라이 매수/매도 용어설명 옵션거래에서 버터플라이 매수는 기준가를 기점으로 하단에 매수(1), 상단에 매수(1), 기준가에 매도(2) 비율로 셋팅하여변동성이 적을거라 예측할때 쓰는 방법이다. 콜(X1)매수 + 콜(X2)매도 × 2+콜(X3)매수 또는 풋(X1)매수 + 풋매도×2 + 풋(X3)매수 그래프와 같이 이익과 손실이 모두 제한된다. 버터플라이 매도는 기준가에 매수(2), 하단에 매수(1), 상단에 매수(1) 로 셋팅하여변동성이 커질거라 베팅하는 전략이다. 콜(X1)매도 + 콜(X2)매수 × 2+콜(X3)매도 또는 풋(X1)매도 + 풋매수×2 + 풋(X3)매도 마찬가지로 이익과 손실 모두 제한된다. 더보기
선물 이론가격 KOSPi200 현물지수가 120포인트 이고 3개월만기 CD수익률이 5%, 배당수익률이 0.5% 인경우 만기까지의 잔존기간이 50일 이면 선물이론가격 = 120*(1+0.05-0.005)*50/365) = 120.74 [출처] 선물 이론가격|작성자 중년남자 베이시스(basis) : 현물가격과 선물가격과의 차이를 말하는데, 이론적 베이시스는 선물이론가격에서 현물가격을 차감해 산출한다. 더보기
KCC - 2016년 4Q 실적분석 2016년 4분기 부진한 실적의 원인은 장기미수채권 대손충당금 및 사우디 PTC 손상차손에 기인: 지난 2월 2일 KCC는 4Q16 잠정실적을 발표했으나 구체적인 내용은 공개하지 않고 있음. 참고로 동사의 4분기 영업이익은 컨센서스 725억원을 49.6% 하회하는 365억원, 순이익은 컨센서스 564억원을 크게 벗어나는 -297억원을 기록하였음. 현재까지 파악한 바 에 따르면 이번 실적 부진의 원인은 1) 영업익(판관비)단에 장기미수채권 대손충당금 설정 및 2) 영업외단에 사우디 PTC(Polysilicon Technology Company) 보유지분에 대한 손상차손 인식이 주요한 것으로 보임. 다만 구체적인 손실 인식 규모 등은 아직까지 파악되지 않았음. 4분기 영업외손실의 상당부분을 보유지분가치 손상.. 더보기
S-OIL 배당추이와 파라자일렌 가격추이 금년 Reliance와 Petrorabigh 등의 역내 PX설비 증설 물량이 459만톤으로 예상되는 점은 석유화학사업부문의 리스크요인으로 보임 더보기
채권 종류별 요약정리 구분내용국채중앙정부가 발행합니다. * 종류 : 국민주택채권, 양곡기금증권, 외국환평형기금채권, 재정증권 등지방채지방재정법에 근거하여 특별시·광역시·도 등 광역자치단체와 시·군 등 기초자치단체가 발행합니다. * 종류 : 서울특별시·부산광역시 지하철공채, 지역개발채권, 도로공채, 상수도공채 등특수채특별법에 의해 설립된 특별법인이 특별법에 따라 발행하며, 정부가 원리금의 지급을 보증하는 정부보증채권으로 국채에 비해 수익성이 높고 회사채에 비해 안정성이 높습니다. * 종류 : 토지개발채권, 한국가스공사채권, 한국도로공사채권, 한국전력공사채권 등금융채금융기관이 발행하며 일반적으로 무기명채권으로 발행됩니다. * 종류 : 리스채, 카드채, 종금채, 할부금융채 등회사채상법상의 주식회사가 발행합니다. 채권자는 주주들의 .. 더보기
[옵션] 스트래들 스프레드 스트래들은 양매수/양매도 전략이라고도 불리는데,불/베어스프레드와 같은 방향성보다는 변동성에 베팅을 하는 전략이라고 볼 수 있다. 다시말하면, 기준가가 오른던 내리던 변동성이 높아진다고 예측이 되면 스트랭글 매수변동성이 낮을거라 예상을 하면 스트랭글 매도전략을 세우면 된다. 스트래들 매수는 같은 기준가에서 콜옵션, 풋옵션을 동시에 매수하기 때문에손실은 제한되어있고, 이익은 이론상 무한대이다. 반면, 스트래들 매도는 같은 기준가에서 매도하기 때문에이익은 제한되어 있고, 손실은 이론상 무한대이다. 이렇기 때문에, 사실 스트래들 매수보다는 스트래들 매도가 일반적으로 리스크가 크다고 할 수 있다. 스트랭글의 경우는 콜옵션과 풋옵션의 기준가가 다르기 때문에스트래들과 형태는 비슷하지만 변곡점부분이 평평하다. 또한 양.. 더보기
[옵션] 불 베어 스프레드 용어 불/베어 스프레드 전략은 옵션에서 서로다른 두 상품을 매수/매도하여 방향성에는 베팅을 하되, 수익과 리스크를 제한하는 방법이라고 할 수 있다. 불(BULL)은 말그래도 황소를 뜻하며, 증시에서 황소는 강세장을 의미한다. 뉴욕 월스트리트에는 실제 이러한 황소 동상이 있다. 현재 가격보다 낮은 콜상품을 매수하고, 높은 상품을 매도하는 전략인데, 전체적인 수익그래프를 그려보면 빨간색 형태를 띄게 된다. 여기서 좀더 자세히 분석해보면 일반적으로 행사가가 현재가격보다 낮은 콜상품은 비싸게 거래된다. 간단히 예를 들어보면 현재 100만원인 주식을 80만원에 살 수 있는 권리인데, 누가 사려고 하지 않겠는가? 당연히 프리미엄이 많이 붙어있다. 반면 행사가가 현재가보다 높은 콜상품은 아직 수익구간이 접어들지 않은 상태.. 더보기
한국타이어 2016-4Q Conference Call Q&A 요약 판가인상계획 - 판가 인상 기조는 인정. 현지 상황에 맞게 판가 인상할 계획 - 한국타이어 입장에서도 일부 지역에서는 이미 판가 인상을 반영하고 있음 * 지역, 가격, 시기 등 구체적 언급은 어려움 실적관련 - 2016년 4Q Review: * 실적에 따른 인센티브 지급 규모 증가로 판관비 증가 * 4분기는 계절성으로 인한 영업이익 감소 구간 / 전년동기 비슷한 수준의 영업이익 달성 - 판매목표 및 전략 * 2017년도 영업이익 목표 15.3%는 평균적 수준 * 선진시장 정체로 인해 신흥국 시장의 양적인 성장 이루어 나갈 것 * 한국 브랜드들은 고부가가치 제품 위주 판매로 수익 개선 전망 * Laufenn 관련: 한국 브랜드만으로 대응하기에 한계가 있어 미국과 유럽 등에 미국시장 관련 - 테네시 공장 이.. 더보기

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